主页 > 资讯 >

导航导航

万人德扑下载 中信證券:A股市場底線不破 意外衝擊帶來配置良機 华为发布AI处理器

发布日期:2019年08月25日 17:28编辑:万人德扑下载

中信證券:A股市場底線不破 意外衝擊帶來配置良機 萧亚轩方回应恋情:万人德扑下载数据显示,3分钟,火温高达千度;30秒,有毒气体覆盖整个房间。

5月5日凌晨6时许,该房屋1楼的楼梯间有电动车起火,冒出浓烟。

【儿童注射过期疫苗】

A股市場底線不破意外衝擊帶來配置良機1)外部擾動需時間消化┊?♂,全球寬鬆將逐步強化♀☆﹡,A股波動有底線支撐♂。9月上旬的貿易談判和中旬的歐美降息會成為焦點﹡,外部擾動需要時間消化π⊿。但是⊙,A股對分歧衝擊反應逐步鈍化□▽,且自身估值支撐和基本面韌性較強π,疊加穩金融的政策導向下∵▽∴,A股短期波動有底線?∴。從股權質押風險防範的角度⊙,最新測試顯示☆⊙▽,上證綜指2800點依然是預警線⌒┊,2700~2800是底線區間⊙。

美聯儲和歐央行9月降息概率很高將進一步坐實全球流動性拐點1)鮑威爾表態偏「中性」⌒,資金短期依然會博弈美聯儲降息♀∴。鮑威爾在Jackson Hole的講話未試圖修正市場過高的降息預期┊,表態偏「中性」↑,也沒有提及偏鷹派定性的「周期中的調整」〇⊿,並將貿易不確定性納入政策考量因素⊙☆。FedWatch數據顯示⌒∟,美聯儲9月降息25/50bps的概率依然有95%/5%☆,預計在9月17日FOMC之前降息預期將高位波動↑⊿▽。

3)預計歐央行9月也會明確走向寬鬆∵∟♂。7月歐央行會議紀要顯示歐元區面臨的「疲軟」時間可能長於預期π▽⊙,長期或需要高度寬鬆貨幣政策;而EONIA遠期及歐元區OIS已經隱含歐央行9月降息10bps概率高達88.6%◇。

万人德扑下载

2)但多方約束下π◇,美聯儲9月降息大概率會落實▽。首先□,基本面約束下大部分經濟體已降息☆▽,逐步形成了全球貨幣競爭性寬鬆的局面∴﹡。其次∵,美聯儲的獨立性和政策受到特朗普的影響♂↑∟。最後♂,也是最重要的∴,美國期限利率持續倒掛和貿易政策帶來的不確定性☆,也需要美聯儲提前主動應對◇⊙。

万人德扑下载

政策對衝下基本面有韌性政策對衝下基本面有韌性↑π。根據中信證券研究部宏觀組判斷∟,搶出口影響下凈出口對GDP的貢獻會好於預期☆〇﹡,且逆周期政策可能會進一步加碼對沖:年內經濟壓力可控﹡,負面影響將集中在明年體現↑。我們判斷⌒,人民幣本輪貶值壓力可控♀,而國內貨幣和財政的逆周期對衝下◇□,A股整體盈利增速下行有韌性▽∴,且在2020年依然有望保持個位數增長﹡。

擾動增大﹡┊,外部因素再次成為焦點歐美貨幣政策和分歧是近期影響A股最重要的變量┊。中期有正面影響的歐美央行9月降息寬鬆預期將越來越明確▽┊∴。

万人德扑下载

2)關注流動性寬鬆預期下低估值品種的配置價值π?。當前全球經濟和貨幣環境與2012年相似度高▽⌒,當時歐央行的OMT和美聯儲的QE3明顯緩解了市場的風險厭惡情緒﹡∴。同樣┊⌒↑,若全球三大經濟體的央行在9月進一步坐實貨幣寬鬆⌒〇⊙,且分歧風險得到控制⊙,則外資主動配置A股的意願會強化♀﹡。2012年的樣本顯示◇⊿,銀行、非銀金融、建築、建材等低估值品種〇⊿△,在流動性拐點確認初期的修復空間更大□。

策略聚焦|意外衝擊帶來配置良機來源:中信證券研究市場情緒短期受壓制□♀,但A股市場底不會破⊿□。歐美央行9月降息寬鬆預期將越來越明確π,打開國內寬鬆空間♀∵♂,也將進一步坐實全球流動性拐點π□。外部擾動需時間消化⊙〇,全球貨幣寬鬆將逐步強化∴,A股波動有底線支撐;意外衝擊帶來配置良機△∵,關注流動性寬鬆預期下低估值品種的配置價值♂∵。

風險因素歐央行和美聯儲9月都不降息☆,人民幣貶值幅度超預期;國內宏觀數據和上市公司財務披露情況低於預期〇〇。新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的☆◇,並不意味着贊同其觀點或證實其描述↑☆。文章內容僅供參考⌒,不構成投資建議?∟。投資者據此操作♀,風險自擔♂。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體﹡▽▽,版權歸原作者所有☆,轉載請聯繫原作者並獲許可▽□。文章觀點僅代表作者本人⊿π,不代表新浪立場﹡。若內容涉及投資建議﹡⊿,僅供參考勿作為投資依據〇△。投資有風險?⊙♂,入市需謹慎∟。

本文标签:万人德扑下载

大家都在看

热点事

娱乐娱情

热门阅读

精彩专题